股市为什么这么高？每天都有人问我这个无法解释的问题。
这几天我们听到的标准答案是，市场预期唐纳德‧川普（特朗普）－南希‧佩洛西（Donald Trump-Nancy Pelosi）将再推出2万亿美元的刺激法案（要么在大选前，要么就在大选后），投资者正渴望从联邦政府那里分得一杯羹。赤字支出显然已经成为投资者的可卡因。
联邦储备银行、瑞士联合银行、美国银行和高盛的经济学家也告诉我们，如拜登当选﹐会看好市场，因为他会用数万亿美元的赤字支出淹没经济。
瑞银甚至表示，民主党如果大获全胜﹐股市将“适度看涨”。事实上，人们为这种脑残的分析付钱给经济学家。历史证据表明，市场在华府的分裂控制下表现最好，而在民主党掌控一切时表现最差。
更重要的是，政府支出刺激法案从来没有在任何地方、任何时间、任何数量起过作用。它们对经济是不利的，而政府支出的增加最终只会挤压私人支出、投资和利润。只要看看奥巴马执政时期以及四年“刺激政策”的乏力增长率就知道了。
不可避免的事实是，债务必须现在就偿还，或者以后再付利息，而用于支付支出的税收肯定会严厉地惩罚投资者。例如，拜登税收计划的一个主要特点是将企业所得税从21%提高到28%，并将资本利得税从大约24%提高到40%。
这些是对股票所有权的直接税收。如果政府从公司利润中分得更大的份额，那么根据定义，股东分得的份额就会更小。
这应该转化为股票的价值。现在，根据现行税法，股东对股票的税后回报率约为60%，其余40%归政府税收。根据拜登税收计划，股东的税后回报率降至48%左右，52%被政府抢走。
谁能给我解释一下这个方案是如何提高股票价值的?
坦率地说，我无法很好地解释为什么股市会如此之高，除了一个事实，即经济在疫情期间的表现远好于任何人的预期。
但这里有另一种解释。也许市场的集体智慧对这场疯狂的选举有一些民调专家和政治权威人士所没有看到的东西。也许市场在打赌，总统唐纳德‧川普将会排除万难并再次获胜。现在，博彩赔率他的胜率为40%。
别忘了，四年前川普意外获胜，在他被宣布获胜数小时后，引发了一场大规模的市场反弹，这场反弹持续了三年。也许投资者不想第二次有惊喜。唯一可以肯定的是，如果川普输了，民主党横扫，股市和实体经济的反弹将戛然而止。
原文Is the Stock Market Telling Us That Trump Will Win？刊登于英文《大纪元时报》。
作者简介：
斯蒂芬‧摩尔（Stephen Moore）是一名经济新闻记者、作家和专栏作家。他与人合著的许多书中，最新的一本是《川普经济学：重振经济的“美国优先”计划》《Trumponomics:Inside The America First Plan to Reactivate Our Economic》。摩尔还是“经济自由与机遇研究所”的首席经济学家。
